每经网主持人: 今日下午13:30, 由《每日经济新闻》报社发起主办,第三届中国上市公司领袖峰会——中国上市公司并购重组论坛将在成都世纪城国际会议中心5楼水晶2厅举行。每经网将进行直播!
每经网主持人:
主持人:尊敬女士们,先生们,大家下午好,2013中国上市公司并购重组论坛正式开始,我是成都电视台的主持人。并购重组是2013年最重要的话题,我们分别邀请上市公司、券商、投资机构的代表人物进行重量的演讲。
首先我们进入论坛第一议题,新并购浪潮的机遇与挑战。本届上市公司领袖峰会的主题是转型升级、变革创新,众所周知,转型是大势所趋,那么在2013年的大背景下中国股市迎来并购的浪潮。核准的交易将近250亿,但是与海外相比还显得稚嫩。上市公司将如何规范运作,这是我们探讨的热点话题。我们请广发证券股份有限公司总裁林治海上台演讲,广发证券是综合实力前三名的券商。
每经网主持人:
广发证券股份有限公司总裁林治海:
大家好,非常高兴参加中国上市公司并购重组论坛,请允许我代表广发证券股份有限公司祝贺这次会议取得圆满成功。大家知道2013年并购重组十分火爆,我们上市公司的一些企业家和券商会进行更加深入的探讨,我主要想谈一下,目前中国资本市场并购的现状、迅速发展的原因、下一步发展是什么样的趋势,以及如何做好下一步的并购重组,这个是资本市场的重头戏,我谈一下自己的看法。
每经网主持人:
广发证券股份有限公司总裁林治海::
总体上来看,当前我们的资本市场并购重组具有以下的特点:并购重组的资金大幅度增加、2013年前三季度我国上市公司的重组及收购实现间接上市的案例实现爆发式的增长,上市公司并购总额在总的加上非上市公司的总并购规模,占据2/3的占比。要交易加速方面,深圳交易所中小板、创业板停牌有154家,重组也达到41家,在这里大家比较关心上市公司。在证监会关注下,目前的审核的效率透明度大幅度提升,应该是说受到业界的好评。第二,产业整合的目的和定位,这方面是产能过剩的结构性问题,以及产业整合,实现了并购应该是主流的。前三季度,深市披露的30家上市公司有17家属于上下游的同行业的整合,中小板创业板的比例非常高。第三,在行业方面,能源和矿产并购遥遥领先,轻资产行业持续升温,在过去无论是IPO还是并购重组,证监会审核方面对房地产、矿产是审核很紧的,最近两年这方面在逐步地放松,新资产行业涉及到计算机行业,这方面的行业并购上升,新资产包括传媒、游戏等,这些行业未来产业发展的发展,像今年以来阿里巴巴等等案例,包括广发证券收购天度科技等等,在今年三季度,就是我们发现市场一个特点,同时五家停牌的基本上是处在这些行业,大多属于轻资产的行业。第四,并购退出的回报率超过了IT,那么前三季度IPO的暂停,所以目前我们整个行业经历了非常严峻的考验,大家退出的主渠道已经转向了并购,从这个前三季度看,同比增加程度5成。退出的回报,今年二季度、三季度IPO退出的回报率为2.16,VC更低1.90倍,但是并购的回报率达到5.7倍,实际上在国外,杠杆收购是主流,PE和VC在向国际接轨,从并购重组市场发展的原因,大家想到是IPO停发。今年的IPO停发了,明年IPO停发之后,我们并购市场会出现什么局面?
我想并购市场迅速发展有几个原因:第一是政策导向,应该讲,大的背景是中国经济已经处于转型升级的关键期,这个是大的背景,那么除此之外包括国务院10号文出台以后,在产业政策、税收、直接或者间接的融资的支持,在并购重组当中银行实际上是非常积极的、活跃的。那么券商是整个参与的主体。行政审核方面的鼓励,包括证监会,2010年修改办法对活跃市场鼓励重要的作用。第二,资本市场的能量积累前所未有,在价值发现、资源配置的功能逐渐完备。在非上市公司方面,经过多年的投资热潮,企业家在迅速崛起,尤其是新兴企业通过并购,这些企业通过资本市场完成资金、人才的积累效应。第三,产业调整持续升温。第四,就是企业家对梦想的不懈追逐,企业的灵魂在于企业家。经过30多年的改革开放,中国已经培养起一大批追逐企业梦想的企业家,那么像联想、双汇等等这些企业逐步由国内的并购市场延伸到国外的并购市场,所以我们认为任何一个成功的企业并购案例背后是企业家的追求。对并购发展的趋势,我认为有这么一个趋势是应该得到关注的,2013年IPO停发是一个原因,如果IPO在今年重启,那么会对并购重组市场有一定分流的作用,但是从我国企业发展的阶段来看,扩大自身的规模和竞争力需求仍然是越来越多,并购重组未来依然是资本市场的趋势。第一,并购的监管要放松,事后会强化。第二,趋势并购重组创新得到广泛的应用,我国并购重组的手段比较丰富,资产注入、资产上市,现在受制于客观条件,很多的手段,像国外的手段在我们这里还是受制于我们国内的制度限制,特别是随着控股权的发展,上市公司从并购重组简单的协议收购,转向在收购方式,资本市场将不断创新,延伸品的支付,比如说我们在90年代的时候,资本市场还是在应用权证,这种多种手段为并购重组提供多元化的来源。并购重组将进一步的国际化,产业安全将引发更多的关注,上市公司是我国优质企业的代表,很多具有高成长性的,将会受到国外投资者的偏好,特别是基础市场优势的公司,成为外资公司的首选。但是外资恶意收购开始出现,采取分布到位,逐步拖款的手段,这个既没有资产权,也没有核心技术,并打压国外知名品牌,影响我国的生态,外资并购出现的恶意行为为我国产业带来安全的影响,这个必须引起重视。
每经网主持人:
广发证券股份有限公司总裁林治海:
我们企业在逐步向外走,我们现在跨境并购的案例在逐步增多,成功的应该说在海外案例不少的,尤其是小型并购,但是我们观察最近的,我不知道大家注意到没有,最近国内一家机构在国外并购了一家银行,交易金额是116亿,那么企业支付多少呢?支付16亿,100亿是通过海外的公司安排来完成的,这个并购大家有兴趣可以分析一下,它的背后风险的大小,等一下我会讲并购的风险控制问题。
那么最后我想讲一下,上市公司如何下好并购重组这盘棋。催生了通用汽车等的美国,思科公司93年超过150起并购,还不包括数以千计的技术的并购,平均每周就有一次,大的企业是通过并购成长起来的,互联网、生物技术、新能源代表的企业是龙头,跨国、跨行业的第六次的并购浪潮方兴未艾,中国企业家如何通过并购重组为产业布局是必须思考的问题。但是如何做好以及如何下好这盘棋,我们认为首先要立足于产业,或者进一步立足于本业,新能源、文化传媒,一波接着一波,市场永远追逐热点,长跑和短跑的选手不同。作为企业家,是追逐市场浪潮,还是实现自己的价格。其次要坚持把并购重组放到战略的高度,战略管理是企业家首要的、长期的研究思考的问题,业务的优点影响一时,对企业而言战略的高度要去重视,为未来发展紧密结合,更多的着眼于未来,而不仅仅是受市场热潮所左右。
在国外叫协同效应,并购的协同效应在未来两三年内还体现不出来的话,我们大致可以判断你的并购的结果不乐观,那么第三,我们想讲的就是注重并购实际的把握,保持的良好的资本嗅觉,上市公司并购重组有一个很大的要求,不但对产业的周期有深入的了解,同时了解资本市场的周期,把握好市场节奏,那么市场低迷的时候做重组做并购,而不是大家都在做的时候,从战略研究到目标的选择可能要花费很长的时间,要持续的跟踪,所以这方面你把产业周期和市场周期如何衔接,是效率高的标准。
第四,我们想强调风险的控制和管理,这方面核心在于过程的控制。上市公司的并购重组要经历决定是否要并购、估值、谈判、注重并购战略、交易流程的控制,同时做风险的防范,上市公司的流程多,要求严格的系统控制。我们接触的一些客户,在跨境并购的时候,我这里想提一个建议,很多国内的上市公司跨境并购,大多数请一个外资的同行,但是整单交易做下来之后,实际上他所代表的利益未必完全站在委托人的利益,这方面广发证券也是跟国外打交道,外资同行思考是完全交易,他们很多未必站在委托人的利益上,我们跨境并购请国外的同行的时候,要请国内专业能力比较强,能够跟国外平台讲话的顾问,会降低你的成本,会减少你的失误。
今年十八届三中全会召开之后,大家对十八届三中全会有很多的解读,我谈一谈我个人的一些看法,也涉及明年并购市场到底会怎么样,大家要注意哪些风险,我们这里谈谈风险控制。我们认为这个十八届三中全会出了很多振奋人心的措施,尤其是改革开放需要相对稳定的环境,那么从整体宏观经济把握上,我们不认为明年会出现非常好的一个形势,包括货币政策和财经政策,我们讲稳健的政策可能是一个大概的事件,大家注意到最近谈的最多是B级市场化的问题,到目前为止,昨天拆分利率达到8左右,现在社会无风险在上升,我们相对应思考明年流动性风险的溢价,我们相信会大幅度上升。社会曲线的波动应该将远远超过今年和去年,我们对明天的权益类市场,我们具有结构性,主题性市场好于之前,但是整体的趋势谨慎,相对于并购市场来说,明年的对于新兴行业的机会价格,你的收入成本会高,但是反过来讲你传统的行业你的代价将会是高的,我们是请大家关注,尤其企业家要关注流动性管理,并购成功的案例和失败的案例在全球的总的量的对比上失败是大于成功的,所以说控制风险是并购重组是至关重要的。
女士们、先生们,我国并购重组存在很多缺陷,并购重组对于促进经济结构调整、壮大企业规模、提升企业的竞争力有十分重要的作用,同时上市公司的不断增加,上市公司的并购重组成为我国上市公司的靓丽的风景,使中国的上市公司成为真正的脊梁。
谢谢大家!
每经网主持人:
主持人:
林治海以他的平稳的声音传递着对并购重组的关注,虽然时间比较长,但是很精彩。作为四大行的业务遍布全球、作为第四行,德勤如何看待中国新并购浪潮?我们觉得非常值得倾听一下,有请德勤会计师事务所中国区副主席、合伙人金建给我们演讲,他的演讲是海外并购的机遇与挑战。
每经网主持人:
德勤会计师事务所中国区副主席、合伙人金建:
女士们、先生们你们好。中国企业的海外并购这是一个老话题,也是大家一直感兴趣的,至于这个现状如何我就不多讲了,你们有机会看看报纸。中国企业海外并购的机会我也不多讲了,大家可以私下切磋。
前面大家看到我举了几个例子,现在钢铁企业收购矿产成功率很低,现在很多企业收购消费,收购牛奶,但是成功率并不高。你们不要以为一家成功了,全部都成功了。
你要自己的财务有很好的评估,这个工作我们很多企业忽略了,我们接触了很多企业家,特别是民营企业家,为了省钱就不听我们中介机构的建议,但吃亏永远是他,很多企业在收购方面对财务评估远远不够。
第三对税务问题考虑不够,往往很多企业家脑子一热,对市场的前景或者今后的未来的发展有考虑,但是没有收购之后的税务安排,其实里面有很多陷阱,特别是国外税务是天罗地网,所以有很多中国企业在国外收购成功了,税交了不少,这个代价是很大的,我们刚刚看到两个新闻,中国最大的企业在美国受到了起诉,就是里面的税务调查没有做好。
第四是政治方面必须要考虑,现在政治因素夹杂在我们收购的活动当中,特别是所在国的地区有很多政治因素,我们很多企业只考虑经济因素,政治因素、他们国家的政治的倾向、党派等等都要考虑。我们很多中国企业到外面并购都是被政治因素干扰,失败而回,我们可以看到,华为、中兴是被国外戴有色眼镜的,都被政治因素所干扰。
还有一个方面就是法律因素,我们所面对的法律问题远远跟不上我们收购的兼并所需要的手段。我可以简单的说,在中国,我们律师法律两页纸,可是在国外1780页,还不够,为什么?因为这个法律不但包含各种关系,连你企业老板,你家里所有的财产你亲戚关系都要进入调查,你这个民营企业家要收购这个企业,万一你死掉了怎么办,你继承人是什么,是儿子,还是女儿,还是情人,这个都要写清楚,所以国外律师写得非常清楚,中国就是律师就没有这么清楚,这些问题都是我们在国外并购看到的。
还有面临的挑战就是融资,我们很好的战略的,很好的团体,但是没有足够的资金,怎么样去海外收购一个企业,通过什么方法来实现你的收购的目标,这个也要中介机构充分的论证和考虑,我们对海外收购想到比较简单。
还有文化,中国有很多企业走出去收购的过程中都碰到了企业的文化的冲击,因为毕竟中国的文化和国际上的文化有很大的差异,管理者之间、投资者之间和被管理者之间都有很大的差异,所以动不动各界势力介入,导致了很多并购活动受到了影响,以致于失败,所以我们这个方面有很多考虑的问题。我们这里提出几个建议大家可以参考,我们海外并购要尽量而行,就地取材,最好是从你合作伙伴去并购。再一个,做好调查,特别是收购计划当中,对被收购对象进行调查,你不要怕花钱,这个钱是花得值得,你有足够的时间来考虑你最后并购的成功,我觉得做好并购的调查就一定依靠强大的中介机构,还有国际网络也要依靠,我们有一些企业家在本地的会计师带到本地,他能知道多少,所以你一定依靠当地的网络,当地的资源来帮助你做好经济调查,另外做好你的整合的工作,任何并购就是要做好整合。当然我们政府给企业走出去给予足够的资金,降低我们的成本都是需要考虑的,我们政府在三中全会经济会议有工作的方针的讨论,就是对于很多企业的并购有一个更加宽松的政策,我们国家已经明确了,把市场的事给市场做,政府不要干预,所以很多企业并购要商务部批,要发改委批就带来很多麻烦。我们政府应该做的事,就是拓宽我们企业的融资渠道,要引领我们各种中介机构中国企业有效的走出去。
每经网主持人:
主持人:
金建先生只讲了五分钟,这种声音是深刻而尖锐的,我们知道四大行的业务遍布全球,感谢金建先生对海外并购比较尖刻和尖锐的建议,我们希望这种声音在以后的并购发挥作用,如果你对金建的建议还没有听够,我们之后有一个他的电视专访。
站在自己的角度,是如何看待并购的摩擦和碰撞,我们邀请对话嘉宾。这次主持人是长城证券股份有限公司收购兼并部总经理尹中余,嘉宾是日出东方太阳能股份有限公司董事长徐新建、广发证券股份有限公司总裁燕金元先生、北京赛德万方投资有限公司总裁张广龙先生、昆吾九鼎投资管理有限公司合伙人蔡蕾先生。
每经网主持人:
尹中余:
今天好不容易把各方人员请来了,我们今天讲讲在并购市场比较关键的问题。刚才两位告诫大家并购有很大的风险,今天我们中国的有几家不想并购,中国政府也三翻五次要求并购,我们嘉宾会给大家的适当的解答。这是第一个问题。
第二个问题,今天中午有一位知名的财经主持人说今年是好日子,在今天的场合,我们也适当讨论的一下,2013年是并购的元年还是高峰。
第三个内容,今年仅次于并购最热的词就是并购基金,让他告诉大家他是怎么做的。先请日出东方太阳能股份有限公司董事长徐新建先生在并购尤其是海外并购有什么想法,给大家分享一下。
每经网主持人:
尹中余:
它必须要保证落地生根,上市公司里面,能够比徐总财大气粗的不大,那么这个时候怎么办,帮了朋友一个大忙,自己也轻松赚了3倍,请张广龙的经验给大家分享一下。
每经网主持人:
燕金元:要收购大的,对一个上市公司以后的回报风险比较大。这里面卖的愿望多了,包括上市公司也好,包括并购热也好,我觉得这里面脑袋要冷静一些。
尹中余:为什么其他人要燕金元抢,IPO扩大之后,跟并购的关系是什么,这个是很难回答的问题,所以这个问题我想留给昆吾九鼎投资管理有限公司合伙人蔡蕾先生让他回答。
蔡蕾:大家好,很难的一个问题,回答问题之前,我看有几位嘉宾,我互动一下,其实我们也怕鬼,见得多了自然就怕。主持人在问IPO并购这个市场很热,未来会怎么样,其实很简单,未来会更热,并购就是我们主营业务之一。我们通过并购的市场,通过产业资本市场结合也有几单做下来。我们投200多家企业,这些我们未来各路诸侯从事并购的合作领域,至于说到并购是一个什么态势,我想市场化,包括十八届三中全会以后提到了市场配置的基本上手段,而且我看到了《人民日报》的文章,花了很多篇幅讲在十八届三中全会关于并购的改革。上市的门槛会更低,未来可能会有上几万家上市公司。另一方面我们市场体系会发生变化,或者这么说二级市场不在乎价差,好的企业都可以上市,但是上市以后有什么表现,现在的并购可能上市公司去并购非上市公司,可能在不远的将来在上市公司之间,好的上市公司、有钱的上市公司并购没有钱的上市公司。包括中国的企业并购海外的企业都非常频繁。未来的市场是丛林状态,就是弱肉强食的状态。
每经网主持人: 尹中余:不愧是投资的高手,总的来讲,蔡蕾对未来的市场持相当的关注态度,我干这个行业已经十几年了,我还是倾向于同意他的意见。但是IPO对并购重组影响并不是直接,直接是IPO开闸之后能不能回到一个合理的状态才是关键,我们通过这个改革,把重启IPO能够把它合理化,那么这个IPO开闸之后,不仅不是坏事,而且是好事,这个时候燕金元跟所有企业都可以谈了,所以IPO开启不开启不是最关键,最关键是什么时候开启。最近时间讲关于退市,对中小投资者的影响最大,如果有一天中国的壳的不值钱了,那么这个并购跟IPO就完全不矛盾,不仅不矛盾,还有刚才蔡蕾说的股市,上市公司与上市公司的发展会大规模发展。燕金元所在行业里面,医药行业有170家,170家公司三五年之内并成10个都嫌多,未来三五发生翻天覆地的变化,有一天我们燕金元它的宝莱特改写一级市场和二级市场的规律,同时二级市场有真正的底线的投资者,在目前环境下两者都很难。感谢各位嘉宾的讨论。
每经网主持人:
议题二,并购重组与商业模式创新
主持人:非常感谢刚刚台上的嘉宾的演讲,我们现在进入第二个话题——并购重组与商业模式创新,我们知道并购重组调整一个国际的产业结构,对于具体的公司而言,特目的并购之后在并购重组之后,极端的时间引发公司翻天覆地的变化,有的公司是破茧成蝶,有的不是。2013年有一支股票,对我们投资者是一个福气,如果有人买了乐视网,在这个资本为此一振,作为首家视频网站,有什么感想,下面有请乐视网信息技术(北京)股份有限公司首席运营官刘弘先生演讲。
每经网主持人:
乐视网信息技术(北京)股份有限公司首席运营官刘弘:
各位嘉宾下午好,非常感谢《每日经济新闻》给我这次演讲的机会。我们6.8万台不是一个月的销售数量,仅仅是10天销售数字,在10天就达到6.8万台的数字,这个数字虽然不是很大的绝对数,在短短不到一年的时间我们推出60寸的电视,7月份正式销售,实现传统电视业行业打败三星、索尼这些的品牌。我想演讲的题目就是商业模式创新与并购重组。下面我开始我的演讲,因为今天这个题目叫并购重组与商业模式创新,我们现在有一个乐视网并购案例,我今天主要讲商业模式创新。
我先简单给大家介绍一下乐视网所取得的成绩,乐视网是04年11月成立的,到现在将近9年的时间,现在已经成为中国第一专业的视频网站,也是目前视频行业内全球首家的IPO上市公司,也是互联网文化科技融合的公司,截止昨天有330多亿的市值,在知名的大型视频网站里面我们是一家纯视频网站,我们的乐视影音公司,《小时代》就是我们乐视发行的。乐视商业模式创新也是新颖的创新。乐视从人们的不理解到今天很多乐视学习模仿乐视,以及其他的视频网站纷纷推出了电视机和互联网电视机,都是跟着学习乐视的前瞻性。我们最早走的也不是视频网站的一样的道路,我们坚持走正版付费的道路,虽然这个道路非常艰辛,但确保了乐视网站第一家正版的网站,我们先保证自己生存的情况,创造流量。
现在的互联网,未来的十大趋势是什么?我们认为是移动、社交化、电商化等等。社交化和电商化拥有如淘宝、阿里巴巴等众所周知的网站,但是移动化还没有出现大型的互联网公司,我相信未来两三年以内会出现巨大的互联网公司,在这个视频里面发展视频化、智能化。
我们乐视的总计目标是成为一个对产业有影响的平台,通过持续的创新,不断的颠覆来改变人们对互联网的生活的方式。这些我们历年取得的一些成绩,比如说我们10年8月上市,11年推出乐视的自作战略,2012年我们宣布进军电视机行业,包括张艺谋进军乐视,我们电视剧最知名的导演,从《北京人在纽约》到《金婚》取得了一个一个里程碑。
我们从去年开始,优酷和土豆的合并,到今年爱奇艺并购到PPTV,整个行业发生重大的重组并购事件,我想未来还有大型的重组并购大型事件发生,未来只剩下三到五视频网站,现在大家能够数上名差不多就是6、7家视频网站,乐视在这个视频网站与优酷、与爱奇艺、PPS同样位列第一阵营。乐视和其他视频网站非常不一样,或者我们商业模式本身性的区别是版权加技术,这怎么来说的呢?就是乐视网唯一两条线的视频网站,一个是乐视网站线,一个是乐视基金。所有的视频网站基本上一条业务线,但是我们具有两条业务线。网站我们双重收入,广告,分销。硬件我们有四重收入。下面我会具体阐述一下,乐视的超级电视与传统的电视机行业有什么区别。
首先我介绍乐视生态系统,有这么四层构成,应用、终端、内容、平台。乐视生态系统为客户提供完整价值链,它不是一个硬件的销售,而是从硬件到软件从内容到平台一整套完整的产品服务。
首先是平台,我们线下拥有两大平台,一个是乐视电商平台,一个是云平台。乐视网是云开放平台,尤其是为企业和个人提供一个整体视频传播的互联网解决方案,比如说《每日经济新闻》现在有自己的网站,但是它以文字图片为主,它没有视频的新闻,如果《每日经济新闻》未来发展要做视频新闻,不需要自己去建立底层的平台,它只要在云开放平台建立一个它的服务就可以了,我可以为《每日经济新闻》从浏览器等等提供一整套的服务方案,他也不需要招聘技术任务人员,我们全套给他提供了,用户是不知道他用的谁的平台,实际上我们云式的平台在支撑他们。
未来电视平台,所有的网站还是通过图片为主,未来朝着视频发展,网站都不需要建成自己的传输的平台,有我们专业的公司提供视频平台就可以了,就当年的工业时代,电的发明以后,并不是每个要用电的企业和个人建立电网,只要一个公司建立国家电网和城市就能够为电网服务,在互联网的信息时代,并不需要每个企业和个人去建立,这个视频传输服务由我们来提供服务就能够满足。另外我们电商的平台,不需要通过淘宝或者京东电商去营销,而是我自己电商平台就可以。
另外我们非常重要就是内容,当时成立之初的时候,当时很多同行认为我们很傻,因为其他的网站进行大量的盗版,当时出品方都不知道网络版权,当时只有音响版权,但是音响版权经过短短的五年就从天上掉到地下,现在音响版权根本不值钱,在街上卖盗版的小贩都改行了,就是短短的几年时间行业发生了一个根本的突变,我们经过九年的积累,乐视网建立最大的网络版权库,我们去年在体育赛事开始做,在足球、篮球、高尔夫球等等领域直播电视权,举个例子前不久网球选手李娜,他争夺冠军赛,央视都没有拿到直播权,我们乐视拿到了。去年我们采购大量电视剧,我们还提出乐视自制的,我们建立乐视自制剧场,就是相当于湖南卫视的金鹰剧场,我们现在每天更新一集,我们明天是每天更新两集。接下来是中端,乐视不管是机顶盒还是硬件,乐视不是传统的电视机,是由电脑和电视相结合的,把软件系统未来的电视操作系统植入进行,是整个互联网搜索到整个视频内容。这个是我们UI的创新,由于由于时间关系我就不一一介绍了。
最后我说说乐视生态的环节,就是乐视的应用,是中国电视的运用市场,里面有2000多款应用软件,涵盖了游戏、支付、阅读、娱乐等等软件,未来还可以基于我们的开发的平台,包括家庭、网络电器的控制,可以让我们的超级电视作为智能方面发展。
所以我们的乐视生态的系统,通过一云多屏战略实现,我们覆盖、电脑屏、手机,IPAD,还有电视屏,未来我们会进行新的覆盖,但是所有的中端都是覆盖了互联网的传输。各个屏的展现的形式我就不一一的介绍。
最后我简单提一下重组并购的思路,大家可以看到,最近两年视频行业基本上行业发展,就是大视频网站把小的视频吃掉,我们乐视就是进行垂直整合,那这种垂直整合和横向的整合区别在哪里?我们认为垂直整合是乘法效应,将会爆发化学反应,我们现在关注是垂直整合的战略。
谢谢大家!
每经网主持人:
主持人:
今年并购重组的确是热门的话题,下面有请上市公司的领袖给大家分享。下面有请华泰联合证券股份有限公司总裁助理付小楠女士。对话嘉宾有五位:乐视网信息技术(北京)股份有限公司首席运营官刘弘先生、马应龙药业集团股份有限公司董事长陈平先生、贵州信邦制药股份有限公司董事长张观福先生、四川海特新薪技术股份有限公司董事长李飚先生,以及西部证券股份有限公司总裁祝健先生。
每经网主持人:
付小楠:
我们这组嘉宾有一个特点,除了乐视做跨界整合,马应龙的药业,贵州信邦制药也是医院的模式,李飚是航空维护、航空制造,我基本上大宽度的并购,大行业细分跨界并购,所以我想我们这个组就从跨界并购说开去,马应龙收了药店连锁的和医院连锁对市场整合有一些讨论。我问一下陈总,马应龙在这个并购过程中,是遵循什么样的逻辑,我是指收医院,还是有没有主线的支撑,请教一下陈总。
每经网主持人:
陈平:
大家知道马应龙是老字号,我们对马应龙核心战略是品牌战略,我们强调细分市场,目前按照服务多样化的延伸,从系列化的药品的经营延伸到肛肠,围绕肛肠患者提供多服务的布局,在发展的路径上采取产品经营和资本的经营方式,构建下一步产业链,提供多功能的服务,提供一体的服务。
每经网主持人:
付小楠:
这种以品牌支撑的并购,也是并购比较有特点的形式,但是我觉得跨界并购是非常有想象力的事情,有一句话叫有想象力并购有没有想象力模式做支撑,我们贵州信邦制药股份公司张总也大胆去收,对后面整合是怎么规律的。
每经网主持人:
张观福:
大家好,我本人是贵州人,我是属于落后地区,很小的时候就知道缺医少药的情况,差不多30年时间都在这个行业里面,因为我学的制药行业,学成之后考虑怎么解决缺医少药的问题。我89年出来去做销售,一个小小的药在一个县怎么买不到,非常普通的药那个时候由于流通的问题,后面诞生了大的商业药商,主要在配送方面起了很大的作用,在配药、制造、生产、流通领域都是很大的问题,现在这几个领域通过资本市场得到高速发展,但是医药这个问题在我们国家过去资本没有开发,我们去任何一家大型的医院都是人满为患,服务好不好都是很多人,我们还是围绕缺医少药这个事,那医疗就更是十八届三中全会解决大健康的问题,解决对医疗投资放开的问题,前几天我看民营医院的座谈会上,对民营医院医生的职称问题,放开医疗保险,对于这块是很大的机会,我们会认真的研究。
每经网主持人: 2013年11月29日下午1点30,由《每日经济新闻》报社发起主办,第三届中国上市公司领袖峰会——中国上市公司并购重组论坛将在成都世纪城国际会议中心5楼水晶2厅举行。每经网将进行直播,敬请关注!